系统性风险仍存在方管成交减弱

　　系统性风险仍存在方管成交减弱

　　目前各地环保持续，不过钢厂利润仍还可以，整体产量呈缓慢增加态势。方管市场去库存效果有限，随着库存的累加，价格层面受到的压力更为明显。中美贸易战于7月6日正式开打，对于方管市场运行产生一定程度的负面影响，市场人士的悲观预期影响市场氛围看跌，尤其是期货受影响较大。

　　中美贸易摩擦持续升温，双方互相针对对方商品欲加征进口关税，并且金额和种类不断增加，使得市场对贸易摩擦升级的担忧加剧。另外，在岸美元对人民币汇率从6月中旬的6.40附近快速下跌至近日的高点6.70以上，股市受此影响也出现了连续下跌。由此反映了市场对由贸易摩擦可能引发的一系列风险的担忧，虽然悲观情绪开始出现暂时性的缓解，但在靴子尚未落地前，这种对系统性风险的担忧仍将持续。随着天气逐渐转热，天气对方管终端消费尤其是建材端的影响效应逐步显现。从6月下旬开始，终端成交出现转弱。随着高温天气持续，成交量的萎缩仍将持续。同时，今年金融去杠杆导致资金紧张，资金成本偏高，下游地产企业采取的主要策略是加快施工进度，提高资金流转速度，所以终端需求释放的节奏特别明显，4—5月终端需求大幅放量。在前期需求大幅释放后，方管需求的萎缩速度将较为明显。

　　近两周方管现货的不断下跌，部分品种价格逐渐偏低于库存现货成本，加之跌后成交亦难有好转，方管大幅度回调价格不具备实际意义，操作方面或维持小幅松动出货。在不发生系统性风险的情况下，虽然目前正值需求淡季，但行业基本面相对良好，加上环保政策的加持、7月资金紧张程度缓解的支撑下，方管市场整体信心不足，商家多认为淡季需求不佳，挺价意愿低。